Technische Analyse
wil zeggen: de belegger gaat ervan uit dat de prijs van een aandeel of index kan worden voorspeld door een studie van de prijsontwikkeling uit het verleden. De voorspellingen van Technische analyse lijken nog het meest op weersvoorspellingen: ze zijn niet exact. Een andere zeer treffende gelijkenis is met wat astrologen onder vorspellen verstaan. De analyse zou volgens deze opvatting de belegger helpen om te anticiperen over wat "waarschijnlijk" te gebeuren staat met de prijs van een aandeel of index. Er bestaat een grote hoeveelheid verschillende soorten afbeeldingen die daarbij worden gebruikt. Deze afbeeldingen worden "grafieken" genoemd. Naieve analisten raden de belegger aan om "de grafiek te volgen". Zie mijn artikel over de Grafiek aanbidder .
Is het wel nodig om de beurs en aandelen te analyseren? Naast de TA is er ook nog de fundamentele analyse. Deze vorm gaat ervan uit dat de belegger de inhoud van een aandeel moet kennen, het management van het bedrijf, het soort product etc. En er is nog een groep die ervan uitgaat, dat iedere vorm van analyse zinloos is. Omdat de prijsontwikkeling willekeurig zou zijn. Deze groep hangt de "random walk" theorie aan. In 1973 verscheen het boek "A Random Walk Down Wall Street: The Time-tested Strategy for Successful Investing. New York: W.W. Norton. ISBN 0-393-05500-0." van Burton Malkiel. Deze oud zakenbankier toonde aan dat een aap even succesvol aandelen kan selecteren als de meest ervaren beursexpert en vermogensbeheerder. In een interview met het beursblad EFFECT zei hij. "Dat het boek,nog steeds aandacht krijgt, komt voornamelijk omdat de feiten keer op keer aantonen dat ik het bij het recht eind had." De man hoort bij de grote groep mensen die onbewust of bewust uitgaat van de stelling : Wat ik niet kan, kan een ander ook niet.
Toch is het evident dat prijzen worden aangestuurd door gebeurtenissen. Toen bij voorbeeld de ramp met de kerncentrales in Tjernobyl en Fukushima plaatsvond, kelderden de aandelen van uranium mijnen. Dat was niet zomaar in het wilde weg. Er was wel degelijk een redelijke verklaring voor. Nu was het niet zo dat de bedrijven waar die aandelen van waren ineens zonder inkomsten zaten. Evenmin was het zo dat de kernenergie van vandaag op morgen zou worden afgeschaft. Reden dus voor de fundamenteel ingestelde analist om op zoek te gaan naar de beste bedrijven uit deze sectie en die toe te voegen aan de beleggingsportefeuille. De technisch analist wacht wellicht nog even de aanduidingen voor bodemvorming in de grafiek af en schaft dan de aandelen aan.
Wie goed op de hoogte was van de kwaliteit van het aandeel Aalberts Industries wist dat het in 2003 zeer sterk ondergewaardeerd was, zeer goedkoop was. Wie bovendien verstand van cyclus analyse had, wist dat in maart 2003 de bodem gevormd werd en kocht toen dit aandeel voor 2.50. Pas in 2010 kocht de meerderheid van de fundamenteel gerichte analisten het aandeel voor 5 of 9 euro's.
Kortom Het is wel degelijk zinvol om financiele instrumenten te analyseren voor de belegger die geld wil verdienen op de beurs. Het is dan ook geen toeval dat er heel veel intellectuele energie werd en wordt gestoken in het achterhalen van wetmatigheden in de prijsvorming van aandelen en indexen. Ik stel hier de algemeen beoefende vorm van technische analyse voor. Wie snel een overzicht wil hebben van de tekortkomingen van deze algemeen aanvaarde variant, raad ik aan de basiscursus hier rechts op de pagina door te nemen.
